首只突破2000億元大關的股票ETF
ETF市場又迎來一個重要里程碑。
3月12日晚間，來自上交所的最新數(shù)據顯示，截至當天收盤，華泰柏瑞滬深300ETF總規(guī)模正式超過2000億元、達到2002.76億元，成為國內股票ETF歷史上第一只規(guī)模站上2000億大關的產品。（注：總規(guī)模5579508.77萬份*最新凈值3.5895元/份≈2002.76億元）
華泰柏瑞滬深300ETF成立于2012年5月4日，是全市場第33只成立的ETF產品，也是首只跟蹤滬深300指數(shù)的ETF產品。值得一提的是，自去年10月匯金宣布增持ETF以來，多只重要寬基ETF規(guī)模呈幾何級增長。華泰柏瑞滬深300ETF今年以來規(guī)模更是大增近700億元，漲幅驚人。
展望未來，有業(yè)內人士對《每日經濟新聞》記者指出，隨著ETF市場產品飽和度進一步提升，主要市場參與者產品布局的“硬件”相差并沒有那么大，基金公司的差異化可能更多體現(xiàn)在優(yōu)質產品的數(shù)量和特色，以及服務能力的“軟件”方面，從而對整個行業(yè)格局又將是一次重塑。
首只突破2000億元大關的股票ETF
3月12日，在全市場投資者的關注中，華泰柏瑞滬深300ETF成為國內股票ETF歷史上，第一只規(guī)模站上2000億大關的產品。
作為典型的寬基指數(shù)代表，滬深300指數(shù)發(fā)布于2005年4月，聚焦滬深兩市中規(guī)模大、流動性佳的300只股票，是表征兩市龍頭企業(yè)表現(xiàn)的代表性指標。華泰柏瑞滬深300ETF則是首只跟蹤滬深300指數(shù)的ETF產品，成立于2012年5月。
隨著近年來ETF快速發(fā)展，尤其是寬基指數(shù)ETF的強勁“吸金”，華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)模也在近年迎來了顯著增長。
Wind數(shù)據顯示，2023年8月7日，華泰柏瑞滬深300ETF成為首只千億級股票型ETF；而僅僅7個多月之后，該基金規(guī)模又突破2000億元大關，增速驚人。
事實上，自去年10月匯金宣布增持ETF以來，多只重要寬基ETF都被資金“爆買”，規(guī)模均呈幾何級增長。就在3月，多只滬深300ETF單日成交額甚至逼近百億元，創(chuàng)下今年春節(jié)后的新高。
還是以華泰柏瑞滬深300ETF為例，截至3月12日，該基金年內凈申購份額為183.51億份、規(guī)模大增近700億元。
目前規(guī)模排在全行業(yè)第二的易方達滬深300ETF，近年來規(guī)模也是連年翻倍，今年新增規(guī)模超過800億元、年內凈申購份額463.73億份。
在如此強勁的勢頭之下，千億元級ETF正在加速涌現(xiàn)。就在嘉實滬深300ETF規(guī)模突破千億元之后，僅隔12個交易日，華夏滬深300ETF總規(guī)模也突破了1000億元，成為國內第五只規(guī)模站上千億元大關的股票ETF。
有基金公司人士告訴每經記者，寬基ETF受到市場和投資者的廣泛歡迎，背后主要有如下原因：
首先，從產品本身特點來看，寬基ETF一直具有風格清晰、持倉透明、適合作為投資組合構成“模塊”的優(yōu)勢。隨著近年來寬基ETF在資本市場中的地位穩(wěn)步提升和科普宣傳的鋪開，越來越多投資者對寬基ETF的有了更深的認知和理解。
寬基ETF規(guī)模越大，投資者數(shù)量越多，其流動性與市場容量反而會隨之改善和擴大，邊際管理成本又會大幅下降，并在達到一定程度之后，引發(fā)從量變到質變的使用價值上升。
二是從兼顧投資收益與風險的角度來看，在2022年以來的宏觀經濟增速和資本市場表現(xiàn)雙重下行的周期當中，使用寬基ETF進行投資，既可以防范投資個股或單個行業(yè)主題ETF潛在的非系統(tǒng)性“暴雷”風險，又可以規(guī)避投資小部分主動權益基金可能會帶來的行業(yè)、風格漂移的額外不確定性。
三是從市場生態(tài)建設來看，寬基ETF具有完善的商業(yè)環(huán)境。
一方面，其他類型ETF產品豐度增加在拓寬投資者選擇范圍的同時，本身也會從資產配置組合的角度帶動寬基ETF的同步發(fā)展，實現(xiàn)不同ETF產品類型之間的相互賦能和工具使用價值的相互融合；
另一方面，部分主流寬基ETF已經構建了包括股指期貨、股指期權和ETF期權的衍生品生態(tài)，寬基ETF現(xiàn)貨的規(guī)模增長提高了衍生品持倉量的空間上限，衍生品的發(fā)展又反過來擴大寬基ETF投資需求，增強寬基ETF資金端的穩(wěn)定性，兩者互為表里，共榮共生，形成兩者相互促進的正反饋循環(huán)。
ETF市場未來還有較大拓展空間
2024年是國內ETF市場發(fā)展的第二十個年頭。第一個2000億級別的“巨無霸”的誕生，反映了整個市場還在不斷蓬勃發(fā)展。
Wind數(shù)據顯示，截至去年年末，全市場ETF的資產凈值已經突破2萬億元大關；而截至3月12日，根據不完全統(tǒng)計這一數(shù)據已經將近2.5萬億元。從2020年至今，整個市場規(guī)模已經實現(xiàn)了翻倍。
而從ETF市場的大頭——股票型ETF的規(guī)模來看，幾乎是每隔一年就實現(xiàn)翻倍。今年3月還未過半，股票型ETF的年內規(guī)模已增長約4000億元，整體規(guī)模突破2萬億元似乎指日可待。
股票型ETF發(fā)展情況
上述公募人士對每經記者表示，ETF在資管新時代中將更多扮演承上啟下的角色。一方面，ETF作為資金方，證券配置比例有嚴格的下限要求，從而可以為資本市場提供堅實穩(wěn)定的長期資金，在市場承壓時將有效發(fā)揮“錨”和“緩沖墊”的作用；另一方面，ETF作為資產方，以一籃子證券的形式，為包括個人和機構在內的各類投資者創(chuàng)設了相較于單個證券而言非系統(tǒng)性風險顯著降低，風險收益特征更為優(yōu)化的可交易資產。
從這個角度來說，與移動互聯(lián)網市場中的社交、點評類APP類似，ETF的最大價值在于其“網絡效應”和“聚集效應”，即ETF產品數(shù)量越多，可供投資者使用的基礎“模塊”越豐富，最終能夠構建的投資組合數(shù)量就可以實現(xiàn)幾何倍數(shù)的增長，其中每個ETF產品的潛在價值也都會有所提升。
“正是ETF行業(yè)的這類特點，在近幾年引導行業(yè)供需兩端進入了優(yōu)質供給創(chuàng)造終端需求，終端需求帶動有效供給的正反饋循環(huán)，無論是為投資者、行業(yè)參與者還是為資本市場本身都帶來了難能可貴的時代紅利。”
展望未來，我國ETF市場雖然產品布局看似已較為飽和，但實際上還有較大的拓展空間。一方面是存量產品還有很大的潛力可以挖掘，另一方面還有大量潛在的機會，未來有望成為我國指數(shù)產品的重點布局方向。
“總體來說，隨著ETF市場產品飽和度進一步提升，主要市場參與者產品布局的‘硬件’相差并沒有那么大，基金公司的差異化可能更多體現(xiàn)在優(yōu)質產品的數(shù)量和特色，以及服務能力的‘軟件’方面，從而對整個行業(yè)格局又將是一次重塑。”上述人士總結道。
每日經濟新聞