久久伊人网站-久久伊人天堂视频网-久久伊人青青-久久伊人男人的天堂网站-在线免费公开视频-在线免费福利

10月21日，央行發布新聞稱，對11家金融機構開展中期借貸便利操作(MLF)共1055億元，期限6個月，利率3.35%。央行相關負責人稱，此舉為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，同時繼續引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

“MLF對沖外匯占款，降準仍有必要。”民生證券研究院固收負責人李奇霖稱，MLF投放，對沖外匯占款，平穩資金面意圖明顯。8、9月央行口徑外匯占款下降近萬億元，再加上10月財政存款上繳，規模預估為3000億元左右，目前超儲率大概率低于2%，此時釋放MLF意在對沖外匯占款下降和財政存款上繳的影響。

李奇霖分析，基礎貨幣缺口仍大，后續仍有降準可能。金融機構外匯占款口徑與央行口徑差距4000億，可能是因為大行替代央行賣出美元買入人民幣，并與央行達成遠期協議對沖所致。盡管該手法在當期不減少基礎貨幣，但在后續會使基礎貨幣承壓。此外，MLF期限6個月，且資金成本較高，降準釋放的是長期流動性且資金成本低，能更好的實現基礎貨幣對沖的作用。預估后續有50~100BP的降準空間。

“目前看，央行平穩資金面意圖是明確的，降準后潛在的資本外流壓力會以穩增長提高人民幣資產賺錢效應措施。”李奇霖表示，從債券市場投資策略看，盡管目前信用債收益率大幅下行，但仍具有套息空間，3年期AAA企業債與7天質押回購有120BP，2012年至今均值110BP，既然央行維系資金面寬松意圖明顯，且“穩增長+防風險”政策基調下大規模爆發信用風險短期概率較低，因此，信用債仍可博弈。在“穩增長+防風險+貨幣寬松”確定的趨勢下，短期更看好曲線變陡和1~3年期短端利率債的配置價值。