中國(guó)人四年存了58.24萬(wàn)億元，存款的熱情高漲？券商：非也！
金融界2月22日消息 中國(guó)人四年存了58.24萬(wàn)億元的消息登上熱搜！
據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2020年初到2024年1月，中國(guó)家庭大約銀行賬戶里存款凈增減了58.24萬(wàn)億元，而且這其中82%是定期存款。而58.24萬(wàn)億元的新增存款總額相當(dāng)于2009年到2019年的新增存款總和。其中，2022年是有統(tǒng)計(jì)數(shù)字以來(lái)存款增長(zhǎng)最多的一年，貢獻(xiàn)了17.84萬(wàn)億元。
2023年全年中國(guó)家庭存款增加16.67萬(wàn)億元
值得注意的是，在存款利率一路下行的2023年，中國(guó)家庭存款仍然保持了在高位水平。
2024年1月12日，央行公布的2023年全年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月末，本外幣存款余額289.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%。人民幣存款余額284.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%。全年人民幣存款增加25.74萬(wàn)億元，同比少增5101億元。其中，住戶存款增加16.67萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加4.22萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加7924億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.64萬(wàn)億元。12月份，人民幣存款增加868億元，同比少增6402億元。
在2023年全年，中國(guó)家庭存款仍然增加了16.67萬(wàn)億元。而這個(gè)數(shù)字，還是建立逆勢(shì)建立在三次調(diào)整存款利率下調(diào)的基礎(chǔ)上。
2023年12月22日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行等陸續(xù)發(fā)布公告，宣布從當(dāng)日起下調(diào)定期整存整取掛牌利率，同時(shí)也拉開(kāi)了年內(nèi)國(guó)有大行三次調(diào)整存款利率的序幕。
在2023年年內(nèi)，三年期和五年期定期存款掛牌利率調(diào)降幅度較大，均下調(diào)了65個(gè)基點(diǎn)。按此計(jì)算，10萬(wàn)元三年定期存款利息比1年前減少1950元。但是這并沒(méi)有阻止住戶存款的熱情。
縱觀三輪存款利率下調(diào)的情況，2023年9月1日，兩年期整存整取利率下調(diào)20BP跌破2%；在12月調(diào)整后，三年期整存整取利率也進(jìn)入“1”字打頭的時(shí)代，僅五年期利率維持在2%。從整體降幅來(lái)看，三年期和五年期整存整取利率較年初均下調(diào)了65個(gè)基點(diǎn)。
券商：居民投資行為發(fā)生變化
對(duì)于居民存款高增的態(tài)勢(shì)，興業(yè)證券曾在研報(bào)分析表示，2022年以來(lái)居民存款超趨勢(shì)增長(zhǎng)并非居民少消費(fèi)多儲(chǔ)蓄帶來(lái)的，而更多是源自其投資行為的變化。
興業(yè)證券以信貸收支表當(dāng)中的居民存款衡量，2022年11月以來(lái)，居民部門(mén)超額存款（相對(duì)趨勢(shì)值）明顯走高，截至2023年三季度，居民仍有7.5萬(wàn)億元超額存款。2023年以來(lái)，超額存款的增長(zhǎng)主要來(lái)自居民部門(mén)購(gòu)房的下降。
興業(yè)證券表示2022年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步調(diào)整，居民購(gòu)房資金占比下降，疊加理財(cái)凈值化之下波動(dòng)放大，居民的資金運(yùn)用中存款的比例明顯擴(kuò)張。其他經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)過(guò)居民資金流向儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)占比上升的情況。
興業(yè)證券認(rèn)為中國(guó)住戶部門(mén)的行為變化，意味著全社會(huì)的資金循環(huán)模式也在發(fā)生變化。過(guò)去以地產(chǎn)為驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)中，全社會(huì)資金循環(huán)模式為“居民買(mǎi)房-地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商拿地-地方政府基建-企業(yè)盈利增加居民收入”。而未來(lái)來(lái)看，地產(chǎn)部門(mén)以及地方政府融資平臺(tái)的擴(kuò)表能力下降，全社會(huì)的資金循環(huán)模式或轉(zhuǎn)向“居民儲(chǔ)蓄-銀行買(mǎi)國(guó)債-政府部門(mén)加杠桿，并在資源配置中起到更為重要的作用”。
A股2023年全線走弱理財(cái)向存款回流
除了樓市之外，興業(yè)證券還在研報(bào)中指出有資金有從理財(cái)向存款回流的趨勢(shì)。從已有數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年、2023年上半年，個(gè)人投資者持有規(guī)模占比分別是88%、89.1%，我們假設(shè)2018-2022年個(gè)人投資者占比穩(wěn)定在88%，2023年個(gè)人投資者占比在89.1%，得到月度的個(gè)人投資者持有的理財(cái)余額，使用該余額較趨勢(shì)值的差異計(jì)算這部分超額存款，截至2023年9月，理財(cái)較趨勢(shì)值少增約4.5萬(wàn)億元。
值得注意的是，A股在2023年全線走弱，截至2023年12月29日收盤(pán)，上證綜指報(bào)2974.93點(diǎn)，全年下跌3.70%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年線分別跌去13.54%和19.41%。滬深兩市全年成交211.61萬(wàn)億元。
有統(tǒng)計(jì)顯示從全年來(lái)看，有32%的投資者表示，在2023年實(shí)現(xiàn)了盈利，較2022年下降了5個(gè)百分點(diǎn)。其中，盈利在10%以?xún)?nèi)的投資者占比為21%，盈利在10%至30%的投資者占比為5%，盈利超過(guò)30%的投資者占比為6%。同時(shí)，有48%的投資者表示，在2023年的股市投資中虧損，較2022年上升了8個(gè)百分點(diǎn)，另有20%的投資者表示整體盈虧持平。