A股大漲，原因找到！十幾家基金緊急解讀
中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 張燕北
2023年的倒數(shù)第二個(gè)交易日，A股迎來(lái)久違大漲！
周四大盤(pán)全天低開(kāi)高走，截至收盤(pán)三大股指集體收漲，其中創(chuàng)業(yè)板指收漲3.85%。新能源板塊領(lǐng)漲，北向資金大幅凈流入超百億元、創(chuàng)8月以來(lái)新高。
盤(pán)后中國(guó)基金報(bào)記者采訪(fǎng)了廣發(fā)、招商、銀華、博時(shí)、中歐、國(guó)泰、景順長(zhǎng)城、永贏、匯豐晉信、信達(dá)澳亞、金鷹、德邦、方正富邦、恒生前海等十余家基金公司，對(duì)大漲行情進(jìn)行解讀。
在公募基金看來(lái)，A股迎來(lái)久違的放量普漲，主要源于流動(dòng)性預(yù)期改善、市場(chǎng)前期超跌后補(bǔ)漲需求顯著以及監(jiān)管層提振市場(chǎng)信心的舉措。展望后市，本輪指數(shù)反彈或有望延續(xù)。板塊方向上，科技創(chuàng)新和順周期板塊值得關(guān)注。
內(nèi)外部多重因素共振推動(dòng)A股大漲
12月28日，A股三大指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反攻，上證指數(shù)收漲1.38%，深證成指收漲2.71%，創(chuàng)業(yè)板指收漲3.85%，其中深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)年內(nèi)最大單日漲幅。北向資金單日凈買(mǎi)入135.58億元，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)單日凈買(mǎi)入額新高。
在基金公司看來(lái)，A股全線(xiàn)大漲是市場(chǎng)、基本面、資金面等多重因素共振催化的結(jié)果，具體包括海外流動(dòng)性邊際向好使得人民幣匯率大幅升值、部分行業(yè)板塊基本面出現(xiàn)邊際向好跡象以及指數(shù)技術(shù)上反彈需求顯著等。
探究今日市場(chǎng)上漲動(dòng)因，招商基金指出，一方面源于流動(dòng)性預(yù)期改善，近期短端資金利率持續(xù)較高，顯示市場(chǎng)資金面較為緊張，隨著年內(nèi)第三輪存款降息落地，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)降準(zhǔn)降息預(yù)期抬升，流動(dòng)性寬松預(yù)期推動(dòng)市場(chǎng)上漲。
另一方面，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的深度調(diào)整，指數(shù)估值已逼近歷史底部，顯示當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)以及政策預(yù)期的定價(jià)已充分甚至過(guò)度悲觀(guān)，內(nèi)外資預(yù)期的邊際修正推動(dòng)市場(chǎng)反彈，北向資金大幅凈流入帶動(dòng)權(quán)重股表現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)上漲提供了重要支撐。
與此同時(shí)，人民幣匯率自11月起企穩(wěn)抬升（11月1日至今離岸人民幣對(duì)美元升值幅度超3.2%），或?qū)⒊掷m(xù)提振權(quán)益市場(chǎng)信心及促使資金流入。
景順長(zhǎng)城基金也認(rèn)為，周四市場(chǎng)放量上漲并非消息層面催化，更多是過(guò)去積極因素累積釋放。前期市場(chǎng)的下跌主要由資金和情緒因素主導(dǎo)，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，A股估值已經(jīng)達(dá)到歷史極低水平，今天上漲更多是前期悲觀(guān)情緒釋放充分后的超跌反彈行情。
外部因素方面，近期美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期的鴿派表態(tài)，推動(dòng)美債利率快速下行并在昨夜跌破3.8%的關(guān)口，美元大幅下跌的同時(shí)人民幣也明顯反彈，外部因素的積極變化逐步體現(xiàn)，今日北向資金大幅凈流入也體現(xiàn)該因素。
銀華基金表示，今日市場(chǎng)大漲并非消息因素直接催化，主要為前期積極因素累積所致。近期A股市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)非理性下跌，對(duì)于外部美債利率下行等積極因素反應(yīng)鈍化；外部積極因素持續(xù)積累；昨日公布的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)的盈利確實(shí)在修復(fù)過(guò)程中等利好因素刺激下，出現(xiàn)了市場(chǎng)回暖。
匯豐晉信基金宏觀(guān)策略分析師沈超則補(bǔ)充道，基本面方面，11月工業(yè)利潤(rùn)增速改善明顯，營(yíng)收增速和利潤(rùn)率均邊際走強(qiáng)，緩解了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀(guān)預(yù)期，對(duì)于市場(chǎng)情緒的好轉(zhuǎn)也有一定的正向支持作用。
博時(shí)基金認(rèn)為，近日A股大幅上行，還與以下因素有關(guān)：日前發(fā)布的11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)繼續(xù)回升，并且，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，嚴(yán)打違反“限售股不得融券”的行為，這兩點(diǎn)一定程度上提振市場(chǎng)信心，催化市場(chǎng)上行。
永贏基金也分析稱(chēng)，今日市場(chǎng)大幅波動(dòng)的主要影響因素之一就是監(jiān)管層嚴(yán)厲打擊違規(guī)融券行為，提振投資者信心。證監(jiān)會(huì)27日表示，對(duì)通過(guò)多層嵌套、合謀交易、串聯(lián)套利等方式違反“限售股不得融券”等要求的行為從嚴(yán)打擊。修補(bǔ)“限售股轉(zhuǎn)融通”的規(guī)則漏洞一直以來(lái)都是A股投資者的核心訴求之一，此次監(jiān)管層發(fā)聲，有望提振投資者信心，并帶動(dòng)資金回流。
在創(chuàng)金合信基金看來(lái)，市場(chǎng)的大漲有一定的偶然性，但也是多方力量逐步積累后的正常反應(yīng)。一方面，市場(chǎng)長(zhǎng)期走弱，許多指數(shù)、行業(yè)和公司創(chuàng)出了調(diào)整以來(lái)的新低，PE處于極低的分位數(shù)，技術(shù)上有了反彈的要求。
另一方面，管理層在推動(dòng)市場(chǎng)向好方面依然不遺余力，利好政策層出不窮。加之經(jīng)濟(jì)面的數(shù)據(jù)有向好的跡象，多種因素的共同作用推動(dòng)了市場(chǎng)的回穩(wěn)。
德邦基金表示，上漲主要原因在于兩市成交額顯著回暖，社保基金釋放利好，北向資金大舉買(mǎi)入超百億，創(chuàng)近五個(gè)月新高，提振A股投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。
中歐基金從領(lǐng)漲板塊角度出發(fā)總結(jié)稱(chēng)，今日市場(chǎng)迎來(lái)普漲反彈，量能出現(xiàn)了明顯提升。新能源賽道方向全面爆發(fā)，光伏板塊快速拉升，并且賺錢(qián)效應(yīng)也延伸至鋰電、風(fēng)電等其余新能源細(xì)分賽道之中。此外像釀酒、券商等權(quán)重板塊同樣在盤(pán)中有亮眼的表現(xiàn)。超跌權(quán)重成為了今日市場(chǎng)反彈的主力。
國(guó)泰基金也指出，多重利好催化，新能源賽道大幅走高，光伏、BC電池板塊今日領(lǐng)漲。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)日前第二次上調(diào)2023年裝機(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全球光伏新增裝機(jī)由305-350GW上調(diào)至345-390 GW；中國(guó)則由120-140GW上調(diào)至160-180GW，再創(chuàng)歷史新高，驅(qū)動(dòng)今日新能源賽道大幅走高，其中光伏、BC電池等板塊領(lǐng)漲。
此外，之前權(quán)威認(rèn)證隆基綠能自主研發(fā)的背接觸晶硅異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)電池刷新單結(jié)晶硅太陽(yáng)能電池效率新世界紀(jì)錄，該消息也帶來(lái)一定程度的催化。
市場(chǎng)的修復(fù)性行情仍然可期
多家基金公司判斷，隨著短期情緒的回升以及場(chǎng)內(nèi)資金的回流，市場(chǎng)的修復(fù)性行情仍然可期。
信達(dá)澳亞基金表示，總體看，隨著中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議已對(duì)明年提出“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”，可以相信明年將有更多具體的有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策出臺(tái)落地，短期看有利于或已到來(lái)的“春季躁動(dòng)”行情，從中長(zhǎng)期看亦有利于A股估值洼地的持續(xù)向上修復(fù)。
中歐基金表示，在目前背景下兩市的成交額仍是后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)，當(dāng)量能能夠持續(xù)溫和放大的話(huà)，本輪指數(shù)反彈或有望延續(xù)。
展望2024年，匯豐晉信基金宏觀(guān)策略分析師沈超判斷，“目前資本市場(chǎng)政策周期上行，疊加降息周期和資產(chǎn)荒，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將提升，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望下行，帶動(dòng)市場(chǎng)估值擴(kuò)張。同時(shí)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入企穩(wěn)回升期，企業(yè)盈利筑底回升，盈利對(duì)市場(chǎng)從拖累到正貢獻(xiàn)。市場(chǎng)或?qū)⒅饾u走出存量博弈格局，估值低位的權(quán)益資產(chǎn)有望迎來(lái)價(jià)值重估。”
恒生前海基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值已處于歷史底部區(qū)間，市場(chǎng)中長(zhǎng)期配置的時(shí)機(jī)凸顯。
據(jù)恒生前海基金分析，近期美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期加強(qiáng)，人民幣匯率上升，國(guó)內(nèi)貨幣政策環(huán)境穩(wěn)健寬松，權(quán)益市場(chǎng)仍具有投資機(jī)會(huì)。但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速，尤其是地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)回升還存在擔(dān)憂(yōu)，A股近期表現(xiàn)偏弱，但隨著地產(chǎn)和地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸化解，疊加產(chǎn)業(yè)端方面中國(guó)在新興產(chǎn)業(yè)上具備全球比較優(yōu)勢(shì)，社融和企業(yè)盈利正在企穩(wěn)回升，因此他們對(duì)后市并不悲觀(guān)。
展望后市，景順長(zhǎng)城基金樂(lè)觀(guān)認(rèn)為A股長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，但預(yù)計(jì)修復(fù)過(guò)程中仍有一定的波動(dòng)，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的趨勢(shì)變化以及貨幣、財(cái)政和產(chǎn)業(yè)政策的推進(jìn)。股市的整體走向仍然更多取決于經(jīng)濟(jì)的基本面和企業(yè)的盈利增長(zhǎng)，基本面也是影響市場(chǎng)信心的最主要因素。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、各個(gè)行業(yè)的景氣度和企業(yè)盈利，有周期的因素，政策的力度、進(jìn)度也是主要的因素。
景順長(zhǎng)城基金指出，當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體均處于庫(kù)存周期底部，伴隨美國(guó)明年年中開(kāi)始降息，前期積壓的補(bǔ)庫(kù)需求、資本開(kāi)支需求在2024年都有望回補(bǔ)，這對(duì)中國(guó)的制造業(yè)、出口貿(mào)易增長(zhǎng)帶來(lái)了機(jī)會(huì)。
政策層面，今年年末增發(fā)萬(wàn)億特別國(guó)債，把赤字率從3%提升到3.8%，顯示出政策思路的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)更加重視，相信這一積極的政策取向?qū)?huì)在2024年延續(xù)。從估值來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)絕對(duì)和相對(duì)收益均位于歷史相對(duì)低位，估值修復(fù)空間較大。
方正富邦基金認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，外資今日重新大幅流入A股，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回升，預(yù)計(jì)反彈仍可能持續(xù)幾天，前期超跌板塊成為反彈領(lǐng)頭羊。未來(lái)1月份股指總體預(yù)計(jì)將維持蓄勢(shì)震蕩格局，關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增板塊。同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。
綜合海內(nèi)外的情況來(lái)看，博時(shí)基金稱(chēng)A股當(dāng)前面臨的積極因素在不斷增加，后續(xù)若市場(chǎng)信心能進(jìn)一步得到修復(fù)，A股或有望結(jié)束底部震蕩走勢(shì)，迎來(lái)一波小幅反彈，或可適當(dāng)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較高的行業(yè)板塊的機(jī)會(huì)，如蘋(píng)果MR產(chǎn)業(yè)鏈等。
創(chuàng)金合信基金樂(lè)觀(guān)道，雖然一天的大陽(yáng)不能證明市場(chǎng)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，但經(jīng)過(guò)較為長(zhǎng)期的調(diào)整和大幅的下跌后，市場(chǎng)繼續(xù)向下的可能較小，目前風(fēng)險(xiǎn)收益比較高。
往后看，永贏基金對(duì)A股后市走勢(shì)同樣較為樂(lè)觀(guān)。一方面，盡管北向資金回流的持續(xù)性仍有待確認(rèn)，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐漸步入降息周期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體繼續(xù)回升向好，中美利差收窄的大趨勢(shì)不變，北向資金流出最快的一段時(shí)間或已經(jīng)過(guò)去；另一方面，近期高頻數(shù)據(jù)顯示12月經(jīng)濟(jì)整體較11月邊際有所改善，疊加明年潛在的穩(wěn)增長(zhǎng)類(lèi)政策，依然看好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)波浪式復(fù)蘇，在當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期不高的背景下，上市公司盈利超預(yù)期的概率正在增高。
此外，隨著市場(chǎng)回調(diào)至前期低點(diǎn)附近，市場(chǎng)估值再度低至歷史偏極端水平，當(dāng)前位置配置具備較高賠率，中長(zhǎng)期配置型資金有望逐步流入市場(chǎng)，市場(chǎng)底或?qū)⒏鼮閳?jiān)實(shí)。總體而言，中周期看，A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)后續(xù)走勢(shì)維持樂(lè)觀(guān)判斷。
回到A股市場(chǎng)的投資策略層面，金鷹基金建議關(guān)注歲末年初“春季躁動(dòng)”超跌反彈的可能性。市場(chǎng)估值底部區(qū)間，保持耐心。
金鷹基金建議后續(xù)緊盯宏觀(guān)流動(dòng)性變化及重要政策動(dòng)向，尤其財(cái)政政策方面的相關(guān)表述，跨年后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好及資金層面或有階段性改善，政策環(huán)境的呵護(hù)以及政策實(shí)際效果的逐步顯現(xiàn)，或也將繼續(xù)助力于提振全市場(chǎng)的普遍信心。
另外，近期前兩批項(xiàng)目涉及安排增發(fā)國(guó)債金額超8000億元，1萬(wàn)億元增發(fā)國(guó)債已大部分落實(shí)到具體項(xiàng)目，穩(wěn)增長(zhǎng)節(jié)奏仍在積極推進(jìn)，中央加杠桿與地方政府杠桿優(yōu)化的趨勢(shì)毋庸置疑。此外，繼國(guó)有大行存款掛牌利率下調(diào)后，來(lái)年1月降LPR可期。隨著美債利率下行，外部流動(dòng)性向好，匯率及外資流入或能有邊際改善。
短線(xiàn)看好超跌板塊
中長(zhǎng)期看好消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域
面對(duì)后市，各大基金公司不僅不悲觀(guān)，更認(rèn)為大盤(pán)有望出現(xiàn)區(qū)間震蕩、底部逐漸抬升的趨勢(shì)，短線(xiàn)上看好前期超跌板塊的交易機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期看好醫(yī)藥、電力、電子等領(lǐng)域。
“策略上，短期可考慮優(yōu)選前期調(diào)整幅度較大，且基本面出現(xiàn)積極變化的行業(yè)，中期則可考慮重視產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)以及高股息紅利資產(chǎn)的配置價(jià)值。”上述招商基金投資人士就表示。
國(guó)泰基金表示，行業(yè)配置方面，短線(xiàn)可適當(dāng)參與前期超跌板塊的交易機(jī)會(huì)，譬如光伏儲(chǔ)能、金融、消費(fèi)。中期我們建議兩類(lèi)方向，一是具備獨(dú)立行業(yè)景氣度的醫(yī)藥、電子、機(jī)械、汽車(chē)零部件，二是紅利方向中具備高盈利穩(wěn)定性的細(xì)分，比如電力、燃?xì)獾取?/p>
景順長(zhǎng)城基金也從短期和中長(zhǎng)期維度上做分析。在具體方向上，短期來(lái)看，如果市場(chǎng)指數(shù)層面出現(xiàn)超跌反彈，則大概率同時(shí)伴隨板塊相對(duì)收益層面的超跌反彈，考慮關(guān)注醫(yī)藥、食品飲料、新能源、有色、電子、建材、建筑、周期品等方向。
中長(zhǎng)期維度，景順長(zhǎng)城基金考慮關(guān)注四條主線(xiàn)。一是科技方向，考慮關(guān)注以半導(dǎo)體為代表的人工智能、國(guó)產(chǎn)替代方向，以機(jī)器人為代表的高端制造，以及提供成熟穩(wěn)定期屬性（傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)）及快速成長(zhǎng)期屬性（新能源車(chē)）的恒生科技。
二是醫(yī)藥板塊，經(jīng)過(guò)三年持續(xù)回調(diào)，從估值和盈利角度看已經(jīng)出現(xiàn)中期配置價(jià)值，同時(shí)機(jī)構(gòu)籌碼壓力得到相當(dāng)程度緩釋?zhuān)煽紤]關(guān)注。
三是消費(fèi)板塊，盡管總量經(jīng)濟(jì)增速可能逐步下移，但居民消費(fèi)習(xí)慣和結(jié)構(gòu)的變遷將持續(xù)創(chuàng)造新的投資機(jī)會(huì)，未來(lái)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注平替消費(fèi)、銀發(fā)消費(fèi)、新消費(fèi)等方向。
四是高股息方向，在當(dāng)前宏觀(guān)環(huán)境下，啞鈴型結(jié)構(gòu)仍然是合適的組合構(gòu)建方式，紅利股的配置價(jià)值仍然較高。
諾安基金則表示，順周期、科技、白馬三階段策略依次布局，首先，可考慮布局直接受益于本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策的順周期行業(yè)，建議關(guān)注城中村改造相關(guān)的物業(yè)管理、家居、消費(fèi)建材及周期性行業(yè)；第二、政策落地帶動(dòng)市場(chǎng)情緒恢復(fù)之后，建議可考慮積極布局前期跌幅較大的科技行業(yè)，包括半導(dǎo)體、AI國(guó)產(chǎn)化、信創(chuàng)、新能源車(chē)和零部件、消費(fèi)電子；第三、隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)態(tài)復(fù)蘇區(qū)間并且外資拋售進(jìn)入尾聲后，外資重倉(cāng)板塊或有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的雙重拐點(diǎn)，建議關(guān)注新能源、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)和醫(yī)藥白馬。
恒生前海基金表示，建議把握科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，在人工智能技術(shù)迭代、制造業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的背景下，AI的軟硬件層面迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，智能駕駛、機(jī)器人、VR等方向?qū)⒂楷F(xiàn)出眾多機(jī)會(huì)，同時(shí)跟蹤對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感性較強(qiáng)的順周期板塊待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后的預(yù)期反轉(zhuǎn)。
此外，金鷹基金認(rèn)為，建議均衡配置應(yīng)對(duì)較快輪動(dòng)，短期超跌反彈或現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。順周期方面，此前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期已較悲觀(guān)，此期間美容護(hù)理、商貿(mào)零售、汽車(chē)、食品飲料等消費(fèi)板塊回調(diào)較多，短期或有超跌反彈，此外關(guān)注需求平淡下供給收縮的上游周期（煤炭、鋼鐵、有色、化工），以及農(nóng)業(yè)有自身跌價(jià)加速產(chǎn)能去化的獨(dú)立機(jī)會(huì)。科技方面，產(chǎn)業(yè)利空政策帶動(dòng)TMT明顯回調(diào)，但電子、醫(yī)藥等處于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)底部，中期維度有望改善，可逢低配置；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、機(jī)器人等科技主題中期維度仍值得保持關(guān)注。
光伏板塊有望反彈？
光伏板塊的反彈引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。不少投研人士認(rèn)為，近期光伏表現(xiàn)主要是前期板塊超調(diào)以及季末資金輪動(dòng)的影響，后續(xù)伴隨盈利底部信號(hào)逐步清晰，行業(yè)關(guān)注度有望進(jìn)一步提升。
廣發(fā)光伏30ETF基金經(jīng)理夏浩洋表示，11月國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)和出口數(shù)據(jù)均超預(yù)期，催化板塊在12月強(qiáng)勢(shì)反彈。從組件價(jià)格看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正處于白熱化階段，市場(chǎng)對(duì)于板塊預(yù)期的下修在前期也體現(xiàn)地相對(duì)充分，處于超跌板塊的光伏在年末收獲了資金流入。
此外，夏浩洋表示，截至28日午間收盤(pán)，北向合計(jì)成交762億元，凈買(mǎi)入超過(guò)113億元，較香港本次假期休市前顯著提升。自光伏板塊12月21日反彈以來(lái)，北向資金對(duì)于光伏龍頭公司呈現(xiàn)出加倉(cāng)的狀態(tài)。
“就基本面而言，目前板塊變化不大。結(jié)合往年經(jīng)驗(yàn)，年末海外進(jìn)入假期狀態(tài)，加之每年一季度均是行業(yè)淡季，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)新一輪探底，隨著二季度需求逐步放量，基本面屆時(shí)或?qū)⒂|底向上。后續(xù)隨著供給端逐步出清，光伏板塊供大于求的格局或?qū)⒌玫礁纳啤！?夏浩洋表示。
夏浩洋認(rèn)為，從估值角度來(lái)看，光伏30指數(shù)估值分位數(shù)處于歷史低位。光伏板塊股價(jià)可能先于基本面見(jiàn)底，后續(xù)行情的持續(xù)性取決于基本面的改善情況。投資者如果做左側(cè)投資可采用分批或者定投等方式，用時(shí)間來(lái)平滑指數(shù)的波動(dòng)。
招商基金也表示，今日光伏板塊走強(qiáng)，主要由行業(yè)前期超跌、上游價(jià)格階段性趨穩(wěn)、消息面積極因素共同催化所致。受供給端產(chǎn)能釋放、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、企業(yè)盈利承壓等因素影響，去年3季度以來(lái)新能源相關(guān)板塊走勢(shì)較弱，估值及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)均明顯回落，近期碳酸鋰和硅料價(jià)格的波動(dòng)降低，雖后續(xù)仍有繼續(xù)探底的可能，但幅度或相對(duì)有限。
“后續(xù)繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，排產(chǎn)、及海外相關(guān)政策情況，伴隨盈利底部信號(hào)逐步清晰，行業(yè)關(guān)注度有望進(jìn)一步提升。”上述人士表示。
此外，方正富邦也認(rèn)為，近期光伏表現(xiàn)主要是前期板塊超調(diào)以及季末資金輪動(dòng)的影響。過(guò)去一年市場(chǎng)對(duì)于光伏整體產(chǎn)能擴(kuò)張從而導(dǎo)致的供需關(guān)系是有擔(dān)憂(yōu)的，這也使得在今年市場(chǎng)資金較為局限的情況下資金流出時(shí)有發(fā)生。
方正富邦表示，短期看，需求數(shù)據(jù)整體改善，供給出清早于預(yù)期，也是近期光伏板塊有所表現(xiàn)的原因之一。展望2024年，我們認(rèn)為一季度至二季度初為行業(yè)需求淡季，同時(shí)仍有較密集產(chǎn)能釋放，行業(yè)基本面將加速觸底。到2024年中期，隨著需求轉(zhuǎn)暖、產(chǎn)能釋放周期趨于結(jié)束，以及同期高基數(shù)逐步消化，行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。基于通常股價(jià)領(lǐng)先于基本面的反饋鏈條，因此板塊有望在此之前完成磨底并嘗試反彈行情。