21解讀｜中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清“首秀”有十大看點(diǎn)
3月6日，十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議在北京梅地亞中心新聞發(fā)布廳舉行記者會(huì)。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔、財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安、商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清分別就發(fā)展改革、財(cái)政預(yù)算、商務(wù)、金融證券等相關(guān)問題回答中外記者提問。
這是吳清于2月7日就任證監(jiān)會(huì)主席后首次公開亮相記者會(huì)。
今日，就現(xiàn)場(chǎng)記者提出的有關(guān)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)功能、下一步監(jiān)管取向及走向、提高上市公司質(zhì)量及增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的具體舉措等問題，吳清一一作出回應(yīng)。
對(duì)于吳清的發(fā)言，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理出十個(gè)要點(diǎn)。
關(guān)于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)功能
1、投資和融資是一體兩面
資本市場(chǎng)有兩個(gè)繞不開的話題，即如何把握投資與融資、公平與效率。投資和融資是一體兩面，沒有投資就沒有融資，沒有買方就沒有賣方，投融資平衡發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)，資本市場(chǎng)才能夠健康的發(fā)展。
2、重視保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，這是證監(jiān)會(huì)工作最重要的核心任務(wù)
在公平交易、合理定價(jià)、充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下，通過高效配置資源，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，如此資本市場(chǎng)才能夠有持久的生命力。
由于市場(chǎng)的參與者不同，大家在資金、技術(shù)、信息等各個(gè)方面都有很多的差異，因此監(jiān)管要把公開、公平、公正作為最重要的市場(chǎng)原則。尤其在國(guó)內(nèi)中小投資者占絕大多數(shù)的市場(chǎng)里，保護(hù)投資者，特別是中小投資者合法權(quán)益，是證監(jiān)會(huì)工作最重要的核心任務(wù)，沒有之一。這也是資本市場(chǎng)監(jiān)管工作政治性、人民性的直接體現(xiàn)。
關(guān)于監(jiān)管趨勢(shì)
3、監(jiān)管工作的兩個(gè)關(guān)鍵詞：“強(qiáng)”和“嚴(yán)”；增強(qiáng)投資者信心、信任感，吸引長(zhǎng)期資金參與A股市場(chǎng)
具體舉措目前還在進(jìn)一步梳理，將深入貫徹中央金融工作會(huì)議精神，牢牢把握強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展這一主線，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化，尊重規(guī)律、尊重規(guī)則。
監(jiān)管的兩個(gè)關(guān)鍵詞分別是“強(qiáng)”和“嚴(yán)”。強(qiáng)是指“強(qiáng)本強(qiáng)基”，從根本上看，必須堅(jiān)定不移全面深化改革開放，夯實(shí)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎(chǔ)。
前一段時(shí)間，市場(chǎng)的波動(dòng)也再次暴露出一些深層次的問題，值得思考。應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到投資者是市場(chǎng)之本，上市公司是市場(chǎng)之基，投資者和上市公司都是資本市場(chǎng)發(fā)展的源頭活水。
必須善待投資者，更好地服務(wù)投資者，從法律上、制度上、監(jiān)管執(zhí)法上、司法上，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)，進(jìn)而增強(qiáng)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心和信任，吸引更多投資者，特別是長(zhǎng)期資金參與A股市場(chǎng)。同時(shí)，必須聚焦提高上市公司質(zhì)量，讓企業(yè)更好地發(fā)揮主體作用，提升投資價(jià)值。證監(jiān)會(huì)也將與行業(yè)主管部門、股東單位，地方政府等方面來協(xié)同發(fā)力，營(yíng)造更好的環(huán)境，幫助企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。
嚴(yán)是指嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管。針對(duì)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨和衍生品市場(chǎng)等各領(lǐng)域的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)主體要全面地檢視，并且加快補(bǔ)齊監(jiān)管存在的一些短板弱項(xiàng)。
同時(shí)，還將瞪大眼睛對(duì)問題機(jī)構(gòu)、問題企業(yè)強(qiáng)化早期糾正，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)及早處置，對(duì)各種違規(guī)行為露頭就打，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的重大違法行為重點(diǎn)嚴(yán)打。在隊(duì)伍管理上，也將刀刃向內(nèi)，嚴(yán)抓嚴(yán)管，真正在政治上、專業(yè)上、作風(fēng)上、廉潔上過得硬，打造一支監(jiān)管鐵軍。
關(guān)于提高上市公司質(zhì)量
4、做好入口監(jiān)管：下一步將成倍、大幅地增加現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面
提高上市公司質(zhì)量首先是上市公司自身的事情，但同時(shí)也需要外部環(huán)境的改善。證監(jiān)會(huì)的首要職責(zé)是要做好全鏈條、各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管，與各方面一起共同營(yíng)造良好的市場(chǎng)生態(tài)和一流的營(yíng)商環(huán)境。
從監(jiān)管上來說，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，主要有幾個(gè)方面，一是做好入口的監(jiān)管；二是暢通出口；三是加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管；四是壓實(shí)責(zé)任。
對(duì)于嚴(yán)把入口，企業(yè)的IPO上市，絕對(duì)不能以圈錢作為目的，更不允許造假，欺詐上市。注冊(cè)審核的各個(gè)環(huán)節(jié)都要依法依規(guī)嚴(yán)之又嚴(yán)，進(jìn)而督促發(fā)行人真實(shí)準(zhǔn)確完整地披露信息。
據(jù)了解，目前證監(jiān)會(huì)對(duì)在審企業(yè)進(jìn)行抽樣現(xiàn)場(chǎng)檢查，交易所也會(huì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督查。但是現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督查的覆蓋面還非常有限，下一步將成倍、大幅地增加現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面，對(duì)發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)線索進(jìn)一步加大查處力度，申報(bào)就要擔(dān)責(zé)。以此倒逼發(fā)行人進(jìn)一步提高申報(bào)質(zhì)量、勤勉盡責(zé)。
5、加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管：防假打假，規(guī)范減持、進(jìn)一步堵塞制度漏洞，推動(dòng)分紅
持續(xù)監(jiān)管將主要抓三件事：
一是防假打假。證監(jiān)會(huì)目前正與相關(guān)執(zhí)法部門共同構(gòu)建綜合懲防體系，強(qiáng)化穿透式的監(jiān)管，嚴(yán)肅整治，嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假和侵占上市公司利益等違法違規(guī)行為。
二是規(guī)范減持。對(duì)于“技術(shù)性離婚”、融券賣出、轉(zhuǎn)融通等繞道違規(guī)減持的行為，進(jìn)一步堵塞相關(guān)制度漏洞，嚴(yán)厲依法打擊大股東實(shí)控人等違規(guī)違法減持行為。
三是推動(dòng)分紅。近年來 A股上市公司的分紅狀況持續(xù)改善，但是常年不分紅的公司也不少，分紅的穩(wěn)定性、及時(shí)性、可預(yù)期性都有待進(jìn)一步提高。對(duì)多年不分紅或者分紅比例偏低公司，監(jiān)管將區(qū)分不同的情況來采取硬措施，包括限制控股股東減持、實(shí)施ST風(fēng)險(xiǎn)警示等。同時(shí)，鼓勵(lì)有條件的上市公司一年多次分紅，“特別是也鼓勵(lì)春節(jié)前分紅，讓大家歡歡喜喜去過年”。
6、暢通出口：加大力度推動(dòng)強(qiáng)制和主動(dòng)退出
一方面，要設(shè)置更加嚴(yán)格的強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，做到應(yīng)退盡退。另一方面，完善吸收合并等各種政策，進(jìn)一步拓寬退出渠道，也鼓勵(lì)一些公司能夠主動(dòng)退出。下一步將加大力度推動(dòng)強(qiáng)制和主動(dòng)退出。
7、壓實(shí)責(zé)任：市場(chǎng)主體各司其職、基礎(chǔ)制度與時(shí)俱進(jìn)
提高上市公司質(zhì)量，企業(yè)必須扛起第一責(zé)任（主體責(zé)任），控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高作為企業(yè)的關(guān)鍵少數(shù)，必須挺在前面。監(jiān)管部門、行業(yè)主管部門、地方政府，還有一些中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，也都要各負(fù)其責(zé)。
當(dāng)然，在提高上市公司質(zhì)量，監(jiān)管上市公司過程當(dāng)中，包括發(fā)行上市、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度也都需要與時(shí)俱進(jìn)。
相關(guān)制度需進(jìn)一步適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要，增強(qiáng)相關(guān)制度的包容性、適應(yīng)性，也讓真正有潛力的企業(yè)在資本市場(chǎng)的支持下能夠成長(zhǎng)壯大，繼而不斷改善上市公司結(jié)構(gòu)，并讓投資者更好地分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。
關(guān)于增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性
8、資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)是一項(xiàng)體系性的工作
從監(jiān)管者的角度來說，需要重視并努力做好“資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)，提升市場(chǎng)韌性”這項(xiàng)工作。同時(shí)，這是一項(xiàng)體系性的工作，必須堅(jiān)持系統(tǒng)思維、底線思維、極限思維，還要綜合施策。
因此，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性至少需要1個(gè)基石和5個(gè)支柱。
基石是指優(yōu)質(zhì)的發(fā)行人、上市公司，監(jiān)管關(guān)注點(diǎn)在于，優(yōu)質(zhì)的發(fā)行人首先是有良好的治理、穩(wěn)定的回報(bào)，或是可以期待的成長(zhǎng)性。其次，大股東、實(shí)控人和高管層面必須要有“姓公”的意識(shí)，持續(xù)對(duì)公眾負(fù)責(zé)，持續(xù)提高自身價(jià)值。
9、五大舉措推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的提升
監(jiān)管將從5個(gè)支柱入手，推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的提升。
第一，資金方面，市場(chǎng)需要更合理的資金結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)錢短錢都需要，但更缺的是長(zhǎng)錢、長(zhǎng)期主義。監(jiān)管將努力推進(jìn)長(zhǎng)期資本堅(jiān)持價(jià)值投資、理性投資、長(zhǎng)期投資的理念。
第二，完善基礎(chǔ)制度。通過不斷深化改革，增強(qiáng)制度的適應(yīng)性、穩(wěn)定性、可預(yù)期性，包括在一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)上，定價(jià)制度、定價(jià)機(jī)制的完善；以及在二級(jí)市場(chǎng)上，推進(jìn)量化交易的有效監(jiān)管等。
第三，打造有效的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制。進(jìn)一步推動(dòng)一、二級(jí)市場(chǎng)的銜接，形成有序循環(huán)、協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制。
第四，推動(dòng)機(jī)構(gòu)提供更加優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)，進(jìn)一步督促證券、基金、期貨公司等投資管理機(jī)構(gòu)，以及會(huì)計(jì)、律師、評(píng)估機(jī)構(gòu)等回歸本源，將功能性放在首位，提升專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)，為市場(chǎng)把好關(guān)。
第五，嚴(yán)格監(jiān)管。將持續(xù)嚴(yán)格執(zhí)法，針對(duì)重大違法違規(guī)行為，涉及犯罪的將行刑對(duì)接，如追究刑事責(zé)任的同時(shí)還要追究民事責(zé)任。
近日，監(jiān)管又移送了一批需要追究刑責(zé)的操縱市場(chǎng)內(nèi)部交易案件。
10、不輕易干涉市場(chǎng)運(yùn)行；發(fā)生極端情況時(shí)，該出手就出手
市場(chǎng)運(yùn)行自有規(guī)律。正常情況下，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行進(jìn)行干預(yù)，但是一旦市場(chǎng)嚴(yán)重脫離了基本面，出現(xiàn)非理性劇烈震蕩，流動(dòng)性枯竭，市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺失等極端情況時(shí)，該出手的時(shí)候也要果斷出手，以糾正市場(chǎng)失靈。
這方面已經(jīng)有一些行之有效的做法，將健全完善相關(guān)機(jī)制，堅(jiān)決防范發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。